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专家解读央行降准是定向调控不是强刺激

摘要:中国人民银行19日晚宣布全面降准,并郑州哪家医院治疗癫痫病效果好有针对性地实施定向降准。这是央行今年第二次采取全面+定向降准方式,体现了促进金融机构支持实体经济、特别是支持三农和小微企业的鲜明导向。 除了普降,央行针对村镇银行、农信社、农合行、农发行实施定向降准,这意味着...

  &哈尔滨治疗癫痫医院哪里较好nbsp; 中国人民银行19日晚宣布全面降准,并有针对性地实施定向降准。珠海治疗癫痫最好的医院这是央行今年第二次采取全面+定向降准方式,体现了促进金融机构支持实体经济、特别是支持“三农”和小微企业的鲜明导向。

    “除了普降,央行针对村镇银行、农信社、农合行、农发行实施定向降准,这意味着更有针对性地面向小微企业、三农、重大水利工程的定向支持,以改善我国经济运行中的薄弱环节。”中国人民银行研究局局长陆磊表示。

    三农和小微企业是我国经济运行中的薄弱环节,金融机构往往因担心这些领域的贷款不良率较高而放贷意愿不强。

    2014年年报显示,工行2014年公司类不良贷款率1.21%,主要是部分企业特别是中小企业经营困难加大导致贷款违约;农行2014年县域金融业务不良贷款率1.82%,高于其平均贷款不良率。

    清华大学政治经济学研究中心主任蔡继明认为,小微企业风险明显高于大企业,有的银行“嫌贫爱富”更加青睐后者。纯粹交给市场的话,必然产生一种非有效均衡的状况,所以必须由政府这只看得见的手参与其中。

    央行在普降的基础上,对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降准1个百分点,对农业发展银行额外降准2个百分点,对“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有和股份制商业银行可执行低0.5个百分点的准备金率。

    “此次定向降准政策倾斜力度明显,对于调动农村金融机构放贷意愿有很大帮助。”北京金融衍生品研究院首席宏观研究员赵庆明认为,“央行统一下调农村合作银行存款准备金率至农信原发性癫痫的治疗方法社水平,仅这一部分降准就超过2个百分点。”

    今年央行2次全面下调存款准备金率,加之此次额外降低的部分,调整后农村信用社和村镇银行的法定存款准备金率由14%下降为11.5%。

    交通银行首席经济学家连平认为,普降和结构性调整相结合的策略,有利于降低农村金融机构的经营压力,调整目前的信贷结构。

    除了定向调控,此次降准的一大特点是幅度超过预期:一次性下调1个百分点,而此前调整都是0.5个百分点。“此次降准不代表货币政策转向,也不是强刺激,因为没有额外增加流动性,只是弥补货币缺口,货币政策仍然保持中性、稳健。”陆磊表示。

    他解释说,今年2、3月份外汇占款连续两个月出现负增长,特别是3月份同比少增加2307亿元,基础货币出现较大缺口。普降1个百分点的存款准备金率,大致可以对冲外汇占款少增所带来的影响。

    央行统计显示,今年一季度,外汇占款余额26.82万亿元,一季度减少2521亿元,同比少增1.04万亿元。其中,3月份当月减少2307亿元,同比少增4048亿元。

    “由于国际收支状况的变化,外汇占款已经不再是基础货币投放的主要来源,在基础货币增速有限的情况下,有必要通过降准来提高货币乘数,以保证广义货币和贷款稳定增长,发挥货币政策稳增长的作用。”人民银行研究局首席经济学家马骏表示。

    对于未来的货币政策走向,陆磊表示,将继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度,更加注重预调微调。通过综合运用货币信贷政策,推动金融活水流向实体经济。(完)